الين الياباني في مواجهة العاصفة العالمية واتساع فجوة الفائدة يربك الاسواق
يواجه الين الياباني ضغوطا بيعية متواصلة في الاسواق العالمية وسط حالة من الترقب والحذر التي تسيطر على المستثمرين تجاه مستقبل السياسة النقدية في طوكيو. وتتزايد المخاوف من اتساع الفجوة بين اسعار الفائدة في اليابان ونظيرتها في الاقتصادات الكبرى وهو ما يضعف جاذبية العملة اليابانية امام الدولار في ظل استمرار رهانات الاسواق على توجهات البنوك المركزية العالمية نحو المزيد من التشديد النقدي.
واظهرت بيانات التداول الاخيرة تراجع الين الى مستويات قياسية امام العملة الامريكية حيث سجلت التعاملات تذبذبا ملحوظا وسط تكهنات بان بنك اليابان قد يجد صعوبة بالغة في ملاحقة وتيرة رفع الفائدة العالمية. وبينت التحركات الحالية ان المستثمرين يفضلون الابتعاد عن الين في الوقت الراهن مع استغلاله كاداة للاقتراض منخفض التكلفة ضمن صفقات المضاربة المعروفة عالميا.
واكد خبراء اقتصاديون ان الفارق الكبير في العوائد بين السندات الامريكية واليابانية يظل المحرك الرئيسي لهذا الهبوط المستمر. واوضحوا ان هذا الفارق يغذي عمليات الاقتراض بالين لتمويل استثمارات ذات عائد اعلى في اسواق اخرى مما يضغط بشكل مباشر على سعر الصرف ويجعل العملة اليابانية في موقف دفاعي دائم.
وكشفت تقارير سوقية عن حالة من الاستنفار لدى السلطات اليابانية التي بدأت في اتخاذ خطوات استباقية لمراقبة اوضاع السوق عن كثب. واشار متعاملون الى ان قيام المسؤولين بطلب اسعار الصرف من البنوك يعد مؤشرا قويا على احتمال حدوث تدخل مباشر لدعم العملة ومنعها من الانزلاق الى مستويات اكثر تدهورا قد تضر بالاقتصاد المحلي.
واضاف المحللون ان بنك اليابان بات محاصرا بين مطرقة الحاجة لدعم العملة عبر رفع الفائدة وسندان الحفاظ على تكاليف الاقتراض منخفضة لتحفيز الاقتصاد. وشدد هؤلاء على ان بطء وتيرة التشديد الياباني مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي يجعل من الصعب على الين استعادة عافيته في المدى القريب خاصة مع توجه بنوك مركزية اخرى مثل البنك المركزي الاسترالي نحو سياسات اكثر تشددا.
واوضح تقرير المتابعة ان الايام المقبلة ستكون حاسمة في تحديد مسار العملة اليابانية حيث تترقب الاسواق اي اشارات جديدة من طوكيو حول التدخل الفعلي. وخلص المتابعون الى ان استمرار ضعف الين مرهون بمدى قدرة بنك اليابان على التوازن بين المتغيرات العالمية والحاجة الملحة لحماية قيمة العملة من المضاربات المستمرة.
