صعود أسعار النفط يشعل فتيل التضخم: الأسواق تتوقع رفع الفائدة بدلا من خفضها

شهدت أسواق السندات العالمية ضغوط بيع متزايدة يوم الأربعاء، نتيجة لارتفاع أسعار النفط الذي تأثر بالتوترات الجيوسياسية، ما دفع المتداولين إلى إعادة تقييم توقعاتهم، والاتجاه نحو توقعات برفع البنوك المركزية لأسعار الفائدة بدلا من خفضها.

وارتفعت عوائد السندات قصيرة الأجل، التي تعتبر حساسة لتوقعات أسعار الفائدة، بشكل ملحوظ، في حين انخفضت أسعار السندات في أوروبا وبريطانيا، وسجلت العوائد الأميركية ارتفاعا ملحوظا، وفقا لـ "رويترز".

وقالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة "برينسيبال" لإدارة الأصول: "تشير أسواق أسعار الفائدة إلى أن التوترات الجيوسياسية ستؤدي إلى ارتفاع طويل الأمد في أسعار النفط، وسيتعين على البنوك المركزية تبني نهج أكثر تشددا" .

وشهدت أسعار الطاقة ارتفاعا كبيرا خلال الأسبوع الحالي، مع اضطرابات في تدفق النفط، ورغم تصريحات الرئيس الأميركي التي هدأت الأسعار في وقت سابق، عادت الأسعار للتقلب، وارتفعت بنحو 2 في المائة بعد ورود تقارير عن تعرض سفن لهجمات، لتستقر عند نحو 90 دولارا للبرميل، بزيادة نحو 25 في المائة منذ بداية النزاع.

وارتفعت عوائد السندات الألمانية لأجل عامين نحو 8 نقاط أساس، وقفزت العوائد البريطانية والإيطالية أكثر من 12 نقطة أساس، في حين زادت العوائد الأميركية بنحو 3 نقاط أساس، مع صعود عوائد السندات طويلة الأجل أيضا.

مسؤول في البنك المركزي الأوروبي يحذر من التضخم

في منطقة اليورو، أسهمت تصريحات بيتر كازيمير، عضو البنك المركزي الأوروبي، لوكالة "بلومبرغ"، في موجة بيع جديدة في سوق السندات؛ حيث بين أن التوترات قد تدفع البنك المركزي الأوروبي لرفع أسعار الفائدة أسرع من المتوقع.

ويشير متداولو سوق المال إلى احتمال يقارب 80 في المائة لرفع أسعار الفائدة بحلول يوليو، وتم تسعير الزيادة بالكامل تقريبا بحلول سبتمبر، بعد أن كانت توقعات خفض الأسعار سائدة قبل اندلاع التوترات، وبقي عائد السندات الألمانية لأجل عامين دون أعلى مستوى له في 19 شهرا، مع تراجع طفيف عقب تقارير عن خطط ألمانيا للإفراج عن جزء من احتياطياتها النفطية، كما يترقب المستثمرون المزيد من التفاصيل بعد اقتراح وكالة الطاقة الدولية أكبر عملية إطلاق لمخزونات النفط في تاريخها.

بريطانيا وإيطاليا الأكثر تضررا من ارتفاع أسعار الطاقة

الحق ارتفاع أسعار الطاقة المتجدد أضرارا بسوق السندات البريطانية المتقلبة؛ حيث ارتفعت عوائد السندات قصيرة الأجل بأكثر من 10 نقاط أساس، ويشكل الغاز الطبيعي والنفط نحو 35 في المائة من الطلب البريطاني على الطاقة، ما يجعل البلاد عرضة لتقلبات الأسعار، كما يبلغ الدين الحكومي البريطاني نحو 100 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، وتظل أسواق السندات تحت تأثير أزمة إليزابيث تروس في 2022.

وقال برين جونز، رئيس قسم الدخل الثابت في "راثبونز": "انخفاض السيولة في سوق السندات البريطانية يزيد من حدة تقلبات الأسعار، ويبدو أن الوضع تفاقم منذ بداية النزاع الأخير، التحركات كانت حادة جدا مقارنة بتوقعاتنا".

اما إيطاليا، حيث يتجاوز الدين الحكومي 130 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، وتشبه تركيبتها النفطية والغازية بريطانيا، فقد شهدت سنداتها انخفاضا حادا مقارنة بمعظم دول منطقة اليورو، وارتفع عائد السندات الإيطالية لأجل عامين نحو 7 نقاط أساس إلى 2.432 في المائة، مع بقائه أقل من أعلى مستوى له خلال 14 شهرا.

كما ارتفعت تكاليف الاقتراض قصيرة الأجل في الولايات المتحدة، وإن كانت الزيادة أقل حدة من أوروبا، نظرا لمكانتها بوصفها مصدرا رئيسيا للنفط والغاز، الا أن الاقتصاد الأميركي ليس بمنأى عن ارتفاع أسعار الطاقة، وقد تقلصت احتمالات خفض أسعار الفائدة الأميركية.