سباق الذكاء الاصطناعي يرفع تكلفة الاقتراض العالمية لمستويات قياسية

تشهد الاسواق المالية العالمية تحولا لافتا في تكاليف الاقتراض الحقيقية التي بلغت مستويات هي الاعلى منذ اكثر من عقد من الزمن، ويأتي هذا الارتفاع نتيجة مباشرة للضغوط التي تفرضها شركات التكنولوجيا العملاقة والحكومات في سعيها المحموم لتمويل توسعات ضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما يضع ضغوطا غير مسبوقة على المستثمرين ويعيد ترتيب اولويات الاستثمار في ظل مناخ اقتصادي يتسم بندرة رأس المال.

واوضح خبراء ماليون ان العوائد الحقيقية للسندات، وهي العوائد التي يطلبها المستثمرون بعد استبعاد معدلات التضخم، اصبحت المؤشر الابرز لتكلفة الاقتراض الفعلية، حيث تقترب السندات الاميركية لاجل ثلاثين عاما من ملامسة مستويات تاريخية لم تشهدها منذ ثمانية عشر عاما، وهو ما ينسحب ايضا على السندات البريطانية والالمانية التي تتداول قرب اعلى قممها السعرية، مما يعكس حالة من التنافس الشديد على السيولة المتاحة في الاسواق الدولية.

واضاف محللون ان شركات التقنية الكبرى مثل امازون والفابت وميتا قامت بطرح سندات بقيمة تجاوزت مائتي مليار دولار منذ مطلع العام، وهو رقم ضخم يعادل ضعف ما تم تسجيله في فترات سابقة، واكد فيفيك بول كبير استراتيجيي الاستثمار ان هذه الطفرة في الاصدارات خلقت حالة من المنافسة غير المسبوقة على رأس المال، خاصة مع استمرار الحكومات في الاقتراض المكثف لتمويل عجز الموازنات والانفاق على قطاعات الدفاع والطاقة.

وبين مراقبون ان هذا الارتفاع في تكاليف الاقتراض يمثل جرس انذار لاسواق الاسهم، حيث تشير النظريات الاقتصادية الى ان العوائد المرتفعة للسندات تجعل من الاسهم اقل جاذبية للمستثمرين الذين يبحثون عن بدائل اكثر امانا، ومع ذلك لا تزال مؤشرات الاسهم العالمية تظهر صمودا لافتا بفضل ارباح الشركات القوية، لكن التوقعات تشير الى ان استمرار هذا الاتجاه قد يؤدي في نهاية المطاف الى خنق الاقتراض واضعاف النمو الاقتصادي العالمي.

وشدد خبراء على ان العوائد الحقيقية لا تزال دون المستويات التي تعتبر خطرا داهما على النمو الاقتصادي، لكنها في الوقت ذاته تبعث برسائل تحذيرية واضحة، واشار اشوك بهاتيا الى ان استمرار العجز المالي وغياب الارادة السياسية لخفض الانفاق الحكومي يعنيان ان العوامل الهيكلية التي تدفع العوائد للصعود ستظل قائمة لفترة طويلة، مما يجعل المشهد الاقتصادي القادم محفوفا بالمزيد من التحديات والتقلبات المالية.