وول ستريت في مهب الريح مع اقتراب عائد السندات من حاجز الخمسة بالمائة
يواجه المستثمرون في سوق الاسهم الامريكية حالة من الترقب والحذر الشديد مع اقتراب عوائد سندات الخزانة من مستوى الخمسة بالمائة وهو الحاجز النفسي الذي يراه الخبراء عقبة رئيسية قد تنهي موجة الصعود القياسية التي شهدتها وول ستريت مؤخرا. وتتزايد المخاوف من ان يؤدي هذا الارتفاع المتسارع في العوائد الى زيادة حدة المنافسة الاستثمارية والضغط المباشر على تقييمات الشركات الكبرى فضلا عن تضخم تكاليف الاقتراض التي باتت تهدد النمو الاقتصادي العام.
واضاف المحللون ان السوق لم تتاثر بشكل كارثي حتى الان رغم القفزات الملحوظة في عوائد السندات لاجل عشر سنوات والتي تجاوزت مستويات قياسية منذ بداية العام الجاري. واشار مراقبون الى ان الاداء القوي لارباح الشركات الامريكية خلال موسم النتائج الاخير كان بمثابة العازل الذي حمى الاسهم من التراجعات الحادة الا ان هذا الدرع بدأ يفقد بريقه مع تحول انظار المستثمرين نحو مؤشرات الاقتصاد الكلي.
وبين كيث ليرنر كبير مسؤولي الاستثمار لدى ترويست ادفايزوري سيرفيسز ان اهتمام المتداولين اصبح منصبا بشكل كامل على عوامل الاقتصاد الكلي بعد انتهاء موسم اعلان النتائج. واوضح ان غياب العازل الذي وفرته ارباح الشركات يجعل الاسهم اكثر عرضة للتقلبات المرتبطة بحركة السندات في الفترة المقبلة.
واكد استراتيجيون في معهد بلاك روك للاستثمار ان مزيجا من التضخم المستمر والاقتراض الحكومي الكثيف لا يترك مجالا كبيرا لتراجع الضغوط على العوائد. واشاروا الى ان الاسواق بدأت تاخذ في الحسبان احتمالات رفع اسعار الفائدة وسط مخاوف جيوسياسية واقتصادية تزيد من جاذبية السندات على حساب الاسهم.
وشدد انتوني ساغليمبيني خبير السوق لدى اميريبرايز على ان مستوى الخمسة بالمائة يمثل ذريعة نفسية جاهزة للمستثمرين من اجل تقليص المخاطر في محافظهم المالية. واضاف ان الشركات التي تعتمد بشكل كبير على التمويل الخارجي ستكون اول من يشعر بالضغط المالي في حال استمرار هذا الصعود في الفائدة.
وكشف كيفين شيا محلل الاسهم لدى بي ان واي ويلث ان ارتفاع الفائدة يعني بالضرورة رفع معدل الخصم المستخدم لتقييم الشركات وهو ما يضع عبئا ثقيلا على المؤسسات التي تعتمد في قيمتها على تدفقات نقدية مستقبلية. واشار الى ان التقييمات الحالية للسوق تبدو حساسة للغاية لاي اضطراب قد يشهده سوق السندات خاصة مع تضخم التوقعات المرتبطة باستثمارات الذكاء الاصطناعي.
واوضح مات ستوكي مدير المحافظ لدى نورث وسترن ميوتشوال ان اي ارتفاع حاد ومفاجئ في اسعار الفائدة قد يؤدي الى معاقبة قاسية لمضاعفات التقييم في السوق. واختتم بالقول ان المستثمرين بدأوا بالفعل في التشكيك في استدامة نمو الارباح في ظل بيئة نقدية تتسم بالتشدد والضغوط المستمرة على تكاليف التمويل.
