تحذيرات نائب محافظ بنك اليابان بشأن مخاطر التضخم تثير اهتمام الأسواق
خطف نائب محافظ بنك اليابان الأنظار خلال اجتماع السياسة النقدية البارز هذا الأسبوع، حيث أطلق تحذيرات جادة بشأن المخاطر المتزايدة للتضخم. أوضح شينيتشي أوتشيدا، المصرفي المخضرم، أن البنك المركزي قد يواجه تحديات كبيرة إذا استمر التضخم في الارتفاع.
وتولى أوتشيدا، الذي يُعتبر من أبرز المرشحين لتولي منصب المحافظ، مهمة توضيح قرار البنك برفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ إحدى وثلاثين سنة، حيث سجلت 1 في المئة يوم الثلاثاء. وبينما لم يقدم إشارات واضحة حول زيادة الفائدة القادمة، بدا أنه متشدد بما يكفي لتفادي أي تراجع حاد في قيمة الين، مما يعكس خبرته الواسعة في التعامل مع الأسواق.
وتجنب أوتشيدا بعض العبارات الغامضة التي استخدمها المحافظ كازو أويدا في المؤتمرات السابقة، مما منح المستثمرين لمحة نادرة عن تفكير البنك في مواجهة المخاطر التضخمية. أكد أوتشيدا على أن ارتفاع الأسعار يتسع، مشدداً على ضرورة تثبيت نمو الأسعار عند مستوى 2 في المئة، بالإضافة إلى مراقبته الدقيقة لتحركات الين.
وصرح شيغيتو ناغاي، المسؤول السابق في بنك اليابان، أن أوتشيدا كان واضحاً ومتزناً، حيث لم تترك تصريحاته مجالاً للخطأ. وأشار إلى أن أسواق الصرف لم تُتح لها الفرصة للمضاربة بفضل وضوح الرسائل التي قدمها.
وفي ظل عودته من المستشفى الشهر الماضي بعد علاج من مرض سرطان الدم، بدأ أوتشيدا بإعداد نص مُعد بعناية للدفاع عن رفع الفائدة لتجنب مخاطر التضخم. واستمرت الرسالة الأساسية بأن بنك اليابان سيواصل رفع تكاليف الاقتراض مع مراعاة التحديات الحالية، مثل الصراع في الشرق الأوسط.
واختلف أسلوب أوتشيدا بشكل ملحوظ عن أسلوب أويدا، حيث كان الأخير يقدم شروحات معقدة، بينما يفضل أوتشيدا النهج المباشر والواقعي. ووفقاً لمن عملوا معه، فإن أوتشيدا يتحدث بشكل واضح ومختصر حول الأمور التي يعرفها، بينما يلتزم الصمت التام بشأن المجهول.
ويظهر هذا الاختلاف بشكل واضح عندما قلل أوتشيدا من فعالية تقدير سعر الفائدة المحايد كأداة في تحديد السياسة النقدية المستقبلية. وقد قضى أوتشيدا معظم حياته المهنية في قسم الشؤون النقدية ببنك اليابان، حيث ساهم في صياغة أفكار السياسة النقدية.
ويرى بعض المتعاملين أن أوتشيدا يعد مرشحاً قوياً لخلافة أويدا عند انتهاء ولايته في عام 2028. وأكدت ماري إيواشيتا، كبيرة استراتيجيي أسعار الفائدة، أن تصريحات أوتشيدا كانت متينة واستندت إلى خبرته الطويلة، حيث وضح تركيز بنك اليابان على مخاطر التضخم.
على الرغم من أن أوتشيدا قد عُرف سابقاً بأنه متساهل، إلا أنه أكد الآن على أنه يشهد دورة مستدامة من ارتفاع معتدل في الأجور والأسعار. وشدد على المخاطر المتعلقة بالأسعار باعتبارها مصدر القلق الجديد.
وبينما يُتوقع أن يعود أويدا من المستشفى في الوقت المناسب للاجتماع القادم، فإن تصريحات أوتشيدا ستظل محور اهتمام الأسواق، نظراً لتأثيره القوي على صناعة السياسات. ويشير بعض المحللين إلى أنه قد يبدأ أويدا في تبني مخاوف نائبه بشأن التخلف عن الركب في مكافحة التضخم.
وفي ظل هذه الظروف، أكد كاميدا، خبير اقتصادي في معهد سومبو بلس، أن بنك اليابان قد أشار بالفعل إلى خطر التخلف عن الركب كأحد أسباب رفع أسعار الفائدة، مما يعكس قلقه من الضغوط المتزايدة على الأسعار.
