استقرار عوائد السندات في منطقة اليورو وسط ترقب لقرارات البنك المركزي الأوروبي
استقرت عوائد سندات حكومات منطقة اليورو اليوم، حيث ساهمت تراجع التوترات بين إسرائيل وإيران في تخفيف المخاوف المؤقتة من تأثير الأحداث الأخيرة على الجهود الأميركية الرامية إلى تحقيق سلام دائم في الشرق الأوسط.
وفي هذا السياق، يترقب المستثمرون اجتماع البنك المركزي الأوروبي المقرر يوم الخميس، حيث يُتوقع أن يكون أول بنك مركزي رئيسي يتجه نحو رفع أسعار الفائدة، وذلك إثر تصاعد أزمة الطاقة وضغوط التضخم التي تفاقمت بسبب الحرب الإيرانية.
وكانت إيران وإسرائيل قد أعلنتا عن وقف العمليات العسكرية يوم الاثنين، استجابة لدعوة الرئيس الأميركي دونالد ترمب، في إطار جهود للتوصل إلى اتفاق يُتيح استئناف تدفق إمدادات النفط عبر مضيق هرمز، الذي يُعتبر أحد أهم الممرات الحيوية للطاقة العالمية.
من شأن إعادة فتح المضيق أن تخفف الضغوط على أسواق الطاقة، كما ستقلل من رهانات الأسواق على مزيد من التشديد النقدي من قبل البنوك المركزية الكبرى.
وفي أسواق السندات، سجل عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات، الذي يُعتبر المعيار القياسي في منطقة اليورو، مستوى 3.051 في المائة دون تغير يذكر خلال اليوم.
أما على صعيد السياسة النقدية، فمن المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25 في المائة يوم الخميس، وهو أول تحرك له منذ عام. ومع ذلك، تركز الأسواق بشكل أساسي على مسار السياسة النقدية في المرحلة المقبلة.
بينما أكد الخبيران الاقتصاديان سيدريك جيميل وأوغست غودموندسون من مؤسسة "جافيكال" للبحوث، في مذكرة، أن هناك مبرراً واضحاً للاستمرار في النهج النقدي المتشدد بعد هذه الزيادة.
كما أضافا أن وجود تفويض يركز على استقرار الأسعار يجعل أي صدمة تؤدي إلى ارتفاع التضخم الفعلي أو المتوقع فوق الهدف البالغ 2 في المائة تدفع البنك المركزي الأوروبي إلى تبني موقف أكثر تشدداً للحفاظ على مصداقيته في مكافحة التضخم.
تشير تسعير الأسواق في العقود الآجلة إلى احتمالية تشديد إضافي في السياسة النقدية بنحو 68 نقطة أساس بحلول نهاية العام، مما يعادل رفعاً إضافياً واحداً على الأقل بواقع ربع نقطة مئوية، مع احتمال يتجاوز 70 في المائة لرفع ثالث.
وفي سياق متصل، انخفض عائد السندات الألمانية لأجل عامين، الأكثر حساسية لتوقعات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي، بمقدار 2.5 نقطة أساس ليصل إلى 2.677 في المائة بعد أن سجل أعلى مستوى له في نحو 3 أسابيع عند 2.734 في المائة يوم الاثنين.
