اقتصاد الصين يواجه رياحا معاكسة رغم الانتعاش المحدود

يدخل الاقتصاد الصيني عام 2026 بزخم أولي مدفوع بالصادرات لكنه يواجه ضغوطا متزايدة مع استمرار الحرب في الشرق الأوسط مما يهدد بتقويض هذا التعافي خلال بقية العام.

وتكشف تقديرات نقلتها رويترز ان التحسن في بداية العام قد لا يصمد طويلا في ظل ارتفاع تكاليف الطاقة وضعف الطلب العالمي مما يضع النمو تحت ضغط متصاعد.

وتشير التقديرات الى ان الناتج المحلي الاجمالي للصين سجل نموا بنحو 4.8% في الربع الاول على اساس سنوي مقارنة بـ4.5% في الربع الاخير من 2025 في تحسن يعكس قوة نسبية في الصادرات.

لكن هذا الاداء يتوقع ان يتراجع اذ تشير تقديرات رويترز الى تباطؤ النمو الى 4.7% في الربع الثاني مع تسجيل الاقتصاد نموا سنويا عند نحو 4.6% في 2026 انخفاضا من 5% في العام السابق وبما يتماشى مع النطاق المستهدف رسميا بين 4.5% و5%.

وحسب رويترز استطاعت الصين حتى الان امتصاص صدمة الحرب باضطراب محدود مدعومة باحتياطيات نفطية كبيرة وتنوع في مصادر الطاقة الى جانب ضوابط سعرية مشددة الا ان الضغوط بدات بالظهور تدريجيا.

ويقول محللو مورغان ستانلي ان ارتفاع اسعار النفط سيؤثر على الاقتصاد الصيني عبر صدمة في شروط التبادل وضغط على الهوامش في اشارة الى ان التاثير يتجاوز قطاع الطاقة ليطال النشاط الصناعي ككل.

وتشير المعطيات الى ان ارتفاع اسعار الطاقة بدا يرفع تكاليف المدخلات ويضغط على ارباح الشركات في وقت لا يزال فيه الطلب المحلي ضعيفا مما يضاعف من تاثير هذه الصدمة.

كما اظهرت البيانات ارتفاع اسعار بوابة المصانع في مارس/اذار لاول مرة منذ اكثر من ثلاث سنوات في مؤشر مبكر على انتقال الضغوط التضخمية الى الاقتصاد الحقيقي.

من المتوقع ان يبقي البنك المركزي الصيني سعر الاقراض الاساسي دون تغيير خلال 2026 مع خفض نسبة الاحتياطي الالزامي للبنوك بنحو 20 نقطة اساس في الربع الثالث في محاولة لدعم السيولة دون اثارة ضغوط تضخمية اضافية.

وفي الوقت نفسه حددت بكين عجز الموازنة عند نحو 4% من الناتج المحلي مع الاعتماد على اصدار السندات لدعم النمو في وقت تعترف فيه السلطات بوجود اختلال حاد بين العرض القوي والطلب الضعيف.

في النصف الثاني من الصورة تظهر بيانات نقلتها صحيفة وول ستريت جورنال ان زخم الصادرات الصيني بدا يتراجع بشكل ملحوظ مما يضعف احد اهم محركات النمو فقد ارتفعت الصادرات بنسبة 2.5% فقط في مارس/اذار على اساس سنوي مقارنة بـ22% في يناير/كانون الثاني وفبراير/شباط في اشارة الى تراجع الطلب العالمي تحت تاثير الحرب.

كما قفزت الواردات بنسبة 28% مما ادى الى تقلص الفائض التجاري الى نحو 51 مليار دولار مقارنة بـ103 مليارات دولار قبل عام في تحول يعكس ضغوطا على الميزان التجاري.

وتظهر البيانات كذلك تراجع الصادرات الصينية الى امريكا بنسبة 26% الى جانب انخفاض التجارة مع الشرق الاوسط مما يعكس اتساع تاثير الحرب على التدفقات التجارية.

تعتمد الصين بشكل متزايد على الصادرات لدعم اقتصادها في ظل ضعف الطلب المحلي خاصة مع استمرار ازمة العقارات لكن هذا النموذج يواجه اختبارا حقيقيا مع تراجع الطلب العالمي.

وتشير التقديرات الى ان استمرار ارتفاع اسعار الطاقة قد يحد من الطلب العالمي ويقلص الطلبيات الصناعية مما يضعف قدرة المصانع على تشغيل طاقاتها الانتاجية بالكامل.

ورغم ان الصين تبدو في وضع افضل نسبيا من بعض الاقتصادات الاسيوية بفضل احتياطياتها ومزيج الطاقة لديها الا ان استمرار الضغوط قد يقلص هذه الافضلية تدريجيا ويزيد من هشاشة النمو خلال الفترة المقبلة.